Fed Beklentileri Altın Fiyatlarını Baskılıyor

Altın piyasasında haftanın ortasında yön aşağı dönerken, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ve ABD’den gelen güçlü enflasyon verileri fiyatlamalarda belirleyici oldu. Yatırımcılar, özellikle Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerini hızla güncellerken, bu durum değerli metallerde dalgalanmayı artırdı.

Spot piyasada altın fiyatı yüzde 0,4 oranında gerileyerek ons başına 4.695,99 dolara düştü. Buna karşın, Haziran vadeli ABD altın kontratları yüzde 0,4 yükselerek 4.705,30 dolara çıktı ve vadeli tarafta temkinli de olsa alım iştahının sürdüğünü gösterdi.

Fed Faiz İndirimi Umutları Zayıflıyor

Capital.com kıdemli finansal piyasa analisti Kyle Rodda, son verilerin ardından Fed’in bu yıl faiz indireceğine dair beklentilerin neredeyse tamamen ortadan kalktığını vurguluyor. Rodda’ya göre piyasalar, yıl sonuna doğru bir sonraki hamlenin faiz artırımı olabileceğini bile fiyatlamaya başladı ve bu tablo altın üzerinde belirgin bir aşağı yönlü baskı yaratıyor.

Nisan ayında açıklanan tüketici enflasyonu, ABD’de fiyat artışlarının hız kesmediğini ortaya koydu. Yıllık enflasyon oranı son üç yılın en hızlı yükselişlerinden birini kaydederken, bu gelişme Fed’in yakın vadede gevşek para politikasına geçme ihtimalini zayıflattı.

CME Group’un FedWatch aracından elde edilen fiyatlamalara göre, yatırımcılar artık bu yıl bir faiz indirimi senaryosunu büyük ölçüde rafa kaldırmış durumda. Piyasalar Aralık ayına kadar faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 30 seviyesinde görüyor ve bu beklenti faiz getirisi olmayan altın için rekabeti zorlaştırıyor.

Orta Doğu Gerginliği ve ABD–Çin Dengesi

Altın için geleneksel olarak destekleyici bir unsur olan jeopolitik riskler de gündemin üst sıralarında yer alıyor. ABD Başkanı Donald Trump, yaptığı açıklamada İran savaşını sona erdirmek için Çin’in yardımına ihtiyaç duymadığını belirtti. Bu söylem, Washington–Pekin hattındaki güç dengesine dair tartışmaları yeniden alevlendirdi.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ise Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in İran savaşını ele alacaklarını ifade etti. Bessent, Çin’e Hürmüz Boğazı’nın uluslararası deniz taşımacılığına yeniden açılmasını hedefleyen operasyona katılma çağrısında bulundu. Bölgedeki gerilimler, risk algısını artırarak zaman zaman altına destek verse de, şu anda baskın belirleyici faktör Fed politikası olarak öne çıkıyor.

Hindistan’dan Altın ve Gümüşe Vergi Hamlesi

Dünyanın en büyük altın tüketicilerinden Hindistan, değerli metal ithalatına yönelik önemli bir adım attı. Ülke yönetimi, yurt dışından yapılan alımları sınırlamak ve döviz rezervleri üzerindeki baskıyı hafifletmek amacıyla altın ve gümüş ithalat vergilerini yüzde 6’dan yüzde 15’e yükseltti. Bu karar, özellikle fiziki talep tarafında orta ve uzun vadede etkili olabilir.

Değerli metaller cephesinde gümüş, altından ayrışarak hafif pozitif bir görünüm sergiledi. Spot gümüş fiyatı yüzde 0,2 artışla ons başına 86,71 dolara yükselirken, seans içinde 11 Mart’tan bu yana görülen en yüksek seviyeyi test etti. Bu hareket, sanayi ve yatırım talebinin birleşik etkisine işaret ediyor.

Platin ve Paladyumda Karışık Seyir

Platin ve paladyum ise aynı gün içinde zayıf performans gösterdi. Platin fiyatı yüzde 0,8 düşüşle ons başına 2.109,53 dolara gerilerken, paladyum yüzde 0,2 kayıpla 1.487,47 dolara indi. Otomotiv sektöründeki talep görünümü ve küresel büyüme endişeleri, bu iki metal üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Genel tabloda, yüksek enflasyon ve daha uzun süre yüksek faiz beklentisi altın ve diğer değerli metaller için kısa vadede zorlu bir ortam yaratıyor. Öte yandan jeopolitik riskler, merkez bankası alımları ve gelişmekte olan ülkelerin politikaları, orta ve uzun vadeli görünümde fiyatlamalara yön verecek başlıca unsurlar olmaya devam ediyor.