UBS’ye nazaran İsviçre frangı, İran krizinin başlangıcından bu yana G10 para üniteleri ortasında ABD doları karşısında en makus performans gösteren üçüncü para ünitesi oldu. Banka, zayıflığın bir kısmını İsviçre Merkez Bankası’nın frank güçlenmesine artan muhalefetine ve mahallî yatırımcılardan gelen ay sonu yine dengeleme akışlarına bağlıyor.
SNB, 2 Mart’ta daha fazla döviz müdahalesi konusunda ihtarda bulundu. Banka, 19 Mart toplantısında faiz artırımı beklentilerini geri çevirdi. İsviçreli gerçek para yatırımcılarının ay sonu yine dengelemesi, geçen hafta USD/CHF ve EUR/CHF yükselişine yönelik talebi artırdı. Bu durum, Mart ayında yabancı pay senetleri ve sabit getirili menkul değerlerdeki düşüşlerin akabinde gerçekleşti.
UBS, bu vakte hassas akışların tesirinin yakın vadede azalmasını bekliyor. Banka, frank konusunda yükseliş görüşünü koruyor. İkinci çeyrek sonu EUR/CHF maksadı 0,90 düzeyinde. Bu amaç, yıl sonu varsayımıyla birebir doğrultuda. Lokal yatırımcıların yabancı varlıklar yerine lokal varlıkları tercih etmeye devam edeceği beklentisine dayanıyor.
Banka şu görüşü savunuyor: İsviçre’nin ticaret ortaklarına kıyasla kalıcı olarak düşük enflasyonu, SNB’nin nominal frank kıymetlenmesine tolerans göstermesine imkan tanıyacak. Fakat bunun için frankın gerçek efektif döviz kuru açısından geniş ölçüde istikrarlı kalması gerekiyor. REER endeksi, Mart SNB toplantısı öncesinde 2015 başı düzeylerine yükseldi. Lakin o tarihten bu yana 2025 düzeylerine geri çekildi.
UBS’ye nazaran REER endeksindeki geri çekilme, birtakım değerleme tasalarını hafifletti. Bu telaşlar, bankanın frank konusundaki yükseliş görüşüne kısa bir mühlet meydan okumuştu. Ayrıyeten banka o periyotta daha fazla CHF güçlenmesini takip etmekten caydırmıştı.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
Bir Cevap Yaz
E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir.